南通上市公司“一哥”业绩大涨背后：公益性净现金流为负，应收账款远超营收

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采访 | 尹靖霏

7月21日晚，中天科技（600522.SH）披露2022年半年度经营情况月所。预期2022年半年度发挥作用归母单是17亿元至 20.4亿元，与上半年同期（上溯变更年前）比起，增14.55亿元至17.95亿元，同比缩减594%到733%；与上半年同期（上溯变更后）比起，缩减14.5亿元到17.9亿元，同比缩减580%到716%。

更进一步看，其去年大涨仅有6倍到7倍。但实质上犹如却所含不少水分。2021年，因其控股子美国公司泰州江东电科收发有限美国公司普遍存在部分高素质收发业务部门相关合约执行异常，引致上市美国公司对2021年上半年去年不断计提资产减值和信贷减值巨大损失10.9亿元，导致其2021年上半年归母单是仅为2.45亿元，而2020年上半年美国公司归母单是为10.8亿元。

江苏中天科技入股有限美国公司关于美国公司重大高风险的提示公告-2021-07-22

可以看到，2022年半年报去年高企数倍，其根源在于上半年的可有过于较低。若与2020年对比，2022年归母单是高企约57%至89%。

中天科技本年归母单是，图表；也：choice交换机

更值得关注的是，除2021年外，美国公司营收和归母单是除此以外方形高企态势，美国公司账上货币资金也甚为捉襟见肘，2022年一该季账上货币资金超过百亿元，但美国公司国营企业净现金源仅有年来却开始急转直下。

2021年过去，美国公司国营企业净现金源常年为正且比较捉襟见肘，但在2021年以来，这一数字转为负值，2021年为-5.47亿元，2022年一该季国营企业净现金源继续急转直下，为-22.59亿元。

中天科技本年归国营企业净现金源，图表；也：choice交换机

这犹如是其有价证券账款的飙升。2022年一该季有价证券账款高达139亿元，占当期营收的经济指标为150%，上半年的经济指标仅为81.8%。

中天科技本年有价证券账款，图表；也：choice交换机

中天科技母公司有5大业务部门，分别是光收发及在线业务部门、电力传输业务部门、海洋装备业务部门、光伏电厂和继电器在内的新能源业务部门，以及新兴产业（高性能聚酰亚胺（PI）膜和超级电感器等）。

美国公司注册地在镇江市泰州市城关镇的县海陆的县，泰州有上市美国公司46家，海陆是我国投资发展年前景百强的县市。中天科技估值达866亿元， 是泰州市当之无愧的估值一哥，在《2021衡昌烧坊·胡润百富榜》中，美国公司实质控制人薛济萍，凭借55亿元总额财富进在榜单1297位，在海陆区域富豪中位居第二位。

今年以来美国公司股价开始上扬。由4月初的16.98元/股，涨至如今的25.39元/股，涨幅仅有50%，估值大涨仅有290亿元。

中天科技收盘价走势图，图表；也：choice交换机