中金：延续港交所跑赢行业评级 目标价530港元

之前金发布研究报告称，保有港交所（00388）“跑对手行业”评级，因调整北向ADT假设，将2022年纯利预测减至2%至132亿元，保有2023年纯利162亿元基本相同，目标价530港元。

报告之前称，港交所将于4月27日援引第一季财报，预期美国公司后首美圆上年急跌16%至50亿元，剔除投资收益后主营盈利急跌16%至46亿元，纯利急跌23%至29.6亿元，绩效不确定性主要客运量成交额（ADT）不确定性因素，另一方面衍生品/香港交易所/投资/尚存托管盈利等起到一定平滑作用。

之前金表示，深受ADT不确定性因素，预期主营业务盈利上年急跌16%。后首恒生Index急跌6%，科技Index急跌19.6%，带动港股市值较年末急跌8%至39万亿元，ADT按季再降16%至1465亿元，对比去年高个数下滑35%。衍生品市场，外部环境不确定性或带来信贷套保需求大大提高，期货期货ADV上年再降21%至70.5万张。LME商品成交量大为增长、上年增加10%。香港交易所方面，后首完成16家IPO，上年下急跌89%，投资者额146亿元，上年急跌48%，包括首家SPAC香港交易所之前小企业。该季排队之前小企业157家，预期若后续市场再降温，香港交易所意味着有望加快。

报告提到，深受银行贷款储蓄上行及主要Index西行综合因素，预期投资收益按季基本应有。预期后首投资收益上年急跌12%至4.1亿港元，主因6个月的HIBOR按季增加0.34百分点至0.59%，使内部银行贷款投资收益回再降。港交所在3月29日召开的之前小企业日之前提出，将的之前心‘联接西方与世界、联接资本与机遇、联接现在与预见’三大战略目标，实现‘建设面向预见的领先市场’的战略目标蓝图。

短期而言，美国公司预期有望落地的举措包括：衍生品假期交易安排、顺利完成ETF弁、取消现货市场节前非交易日安排、问世FINI系统等；关键在于而言，美国公司致力于打造首选的西方离岸投资者、交易及风险管理之前心，长时间大大提高市场的魅力、深度、创造力及多样性，并积极发展平台业务、打造新型业务及盈利来源。

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