【铸铁半年报】随风起舞见高顶 拐头下探底未现

铝期货交易半年报

摘要：铝2022年月份，因茶叶锌大幅反转，铝在开销支持下跟著上涨，铝不断刷新期货交易香港交易所以来破纪录，并于3月上旬与LME锌价共同见顶上升，并落幕冲击寻底之路。MLT-24785元/吨，而在时隔三个月不到的时间里之前跌至16330元/吨，自MLT-上升34%。反转剧烈。

从连续性角度来看，全球流动性从充裕日益转向总需求的收紧。市场关注点也从加息日益叠加了经济衰退不快，制成品大多承压。国际上为重上升采取措施相当大，信贷及货币政策均偏向宽泛，且与海外在调试周期上有一定差异性，年底有一定经济修复预期，未来基建上升的的工业故又称需要仍有望对铝有支持。

从供需来看，从洛河来看，锌矿石供应季节性增加，锌碳化海外产能不断释放，开销上行线相当大，从供给来看，铝粗钢排产数据长时间不佳，因收益不佳甚至倒闭。从再生产来看，基本再生产高水平少调试。从需要来看，外需缺乏如往年的强拉动力，总需求增幅下调，外地产能持续发展终故又称需要也远逊往年，国际上需要相比较转弱，年底合理性的工业故又称发力。此外，外地进口上升，虽然净出口仍然增加，但进口竞争仍然很强。

2022年年底铝市场关注点：1、铝茶叶故又称开销叠加。2、供给量增加行业扩张，销售量叠加。3、铝中会印产能释放旋律叠加。4、铝再降再生产旋律，以及期货交易仓单叠加。5、铝进出口基本叠加。预期铝在此期间呈现宽幅冲击，基本重心料较2022年月份移去，MLT-也可能较难超过月份MLT-。预期铝期货交易主要反转区间：14000-20000元/吨，从产业故又称角度来说，铝收益可能均受茶叶价值叠加、供应叠加共同影响而可维持在相比较偏弱的水准，但长时间排产下再降和需要预期增加，也可能会缓解上行线的旋律，2022年年底预期经济稍稍可能日益企为重回升，因此紧接著铝料表现先抑后扬，在茶叶故又称企为重和需要好转之下仍存在波段回升的可能，在上一季度我们不断提醒卖保推荐的情况下，年底则可日益根据需要寻找一些买保马上。

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