华南城(01668.HK)：积极应对债务管理，不惧困局退却稳健经营之道

都只，华南城(01668.HK)的美元抵押但会展受到消费市场颇多注意，或是亲身经历了不动产零售业多数房企连连但会展的局面，消费市场已经对这家来自商业贸易商务领域的美国公司突然但会展的特技见怪不怪。不论是从股市还是抵押市表现看，但会展公告皆未随之而来太大影响，侧面反映了消费市场对华南城这一特技的理解与认可。

从流传出有来的一份但会议大事记来看，华南城描绘出了较为诚恳的作风，积极与抵押权人、投资人沟通，通过这份大事记也将此次但会展的背景呈现出有来。

原来，华南城早在前年12月就已经和布里斯本建发签订了的股份认购贸易协定，当初蓝图在2022年3月未完成前提和相应的的股份交易，不过因为鼠疫等状况，导致流程滞后，直到今年5月月份才未完成了的股份交易。

入股之后，消费市场大环境污染非常理想，这也日后华南城在短期趋向于上面临着一定的负面影响。尽管布里斯本建发入股后也在积极探索周边地区贷款的平台，帮助华南城贷款，借此借此能够置换到期美元抵押，不过由于的股份交易未完成滞后，毕竟布里斯本建发的短时间非常有限，日后周边地区贷款能够及时上到，因此也就有了这次征求美元但会展的特技。

此外由于国资的涉及法规，布里斯本建发亦能够直接担保和借款，因此为了体现布里斯本建发对于华南城的默许，在表示同意征求的方案通过以后，新的抵押券但会获得布里斯本建发提供的keepwell贸易协定默许，布里斯本建发并表示但会在在此之后的行业相互配合中都积极提供默许。

在笔者看来，华南城的但会展特技虽然一定程度上低于有了消费市场预料到，但仍然还是可以理解。毕竟以前，美国公司也仍然表现出有非常强于的克服抵押务难题的借此，从引入深圳国资大股东，再到出有售商务存款、转让物业美国公司的股份。这一系列特技实质上也证明了其克服抵押务技能的“后手”还是比较多的。

而之所以通过但会展，一方面是顾及现今适度消费市场环境污染仍然具有复杂性，通过但会展有助于强于化美国公司存款负抵押表，同时将资金用于不可或缺之处，以保证行业的可小规模发展技能。同时这或也是美国公司借此能够在在此之后消费经济模式小规模恢复之时，能够以更加稳健的摆出有去推展行业发展，实现行业和股东利益的最优。

同时我们也可以看不到在国资背景加持下，华南城也有了增加贷款生产成本的底气，此次但会展中都，美国公司也将票息有所下降。实质上早在今年1月的高盛电话但会上，华南城管理层就预计，引入国企股东后，未来的贷款生产成本将但会下降至5%-6%，每年的利息支出有可扩大至20亿港元，存款负抵押率由70%降到50%。可见，美国公司也已经在围绕这一降贷款生产成本的一段距离积极展开特技，并且与国企股东的相互配合优势也已经开始显现。

从整个大环境污染来讲，华南城的但会展是受困乏于现金流负面影响，不过从美国公司本身来看，其适度抗风险技能仍然不简单。

我们想到华南城打造的是“商业贸易商务+”运营模式，是综合商务及商品交易该中都心开发商及移动电话，其行业版图广袤，在全国高校八城布局。美国公司现今适度存款质量实质上仍然相对良好，经营风险也依旧可控，尽管短期面临趋向于负面影响，但随着美国公司积极遏制，在此之后发展趋势仍然乐观。因此在这一不可或缺窗口期得到各方默许，离开了难关，看来这也将是一个多方共赢的选择。

从在此之后消费市场走向推演来看。鼠疫才对过往，商业生态重新回归蓬勃发展也将是大概率惨剧，伴随行业发展小规模向好，美国公司在此之后现金流也将将但会得到支撑。

此外，举例来说贷款环境污染的好转，也正小规模带给消费市场信心。

以不动产消费市场来看，自5月以来，监管层多次力挺默许不动产零售业合理贷款。涉及举措小规模上到落实，并取得突破性十分困难。值得注意，近期中都国不动产业协但会在无锡举办“不动产清人困乏工程项目与金融机构对接商洽但会”，介绍金融机构清人困乏方案、工程项目清人困乏流程中都普通法、税务难题分析等；并组织清人困乏工程项目以次有意兼并重组合作工程项目的品牌行业、金融机构开展对接另行接洽。由上足以见得在举措定调下，国内贷款环境污染正不断好转，行业风险化解亦小规模前推。

总的来看，此次华南城但会展有其特殊的背景所在，但美国公司层面仍然是为了行业长年的发展而展开的决策，可让但会展特技离开了这一关口后，美国公司也将全面性夯实帐目可用性和行业抗风险技能，以更深的安全垫遏制的消费市场的复杂性，亦也将但会将以更强于劲的修复摆出有迎接消费市场的转暖有所发展。