下游企业减产运行 沪水银承压弱势震荡

相关联：曹魏期货 作者：铁矿分析组

【金融资产信息】

6月14日，上海产品1#氯化钙锌以外价14850元/吨，较上一停牌跌25元/吨，金融资产产品国产锌锭贸易商对期货方向上买断贴水暂稳。

沿河而政府询价积极性仍未能明显改善，拿货行事，早间产品开售偏淡。冶炼生产线出货值意识尚可多平水买断出货值，沿河对早期锌价保持弱势直通的看法较重，拿货依靠刚需采购。

不可逆的锌产品价格比稳中有降，均周边地区下调25-50元/吨。产品还原锌报上13750-13825元/吨到生产线，不可逆的精锌价格比报上13900-13975元/吨，含税贴100-150元/吨出生产线。沿河询价积极性不高，早间未能有开售。

多数大型企业未能成电瓶价格比持稳，极个别大型企业价格比阶段性20-25元/吨。因产品货少，炼企普遍调整未能成电瓶价格比意愿不爆冷，投放商择高出货值，但应答每日收货值不多，预估周内未能成电瓶价格比或变更不大。

【产品分析】

锌产品多方面上，6月14日沪锌二线2207合约收于14950元/吨，跌幅0.20%，夜盘跌0.60%，报上14860元/吨，LME锌跌0.26%，报上2084.0美元/吨。

储备多方面上，SHFE仓单储备较稍早提高1602吨报上78244吨，临近证券市场，生产线库向社库重新分配。LME储备较稍早持平报上38850吨。

原再价格比报上108元/吨，均不可逆的炼生产线仍处于小幅营收静止状态，两者对锌价支架增爆冷。

宏观面上，美国5月CPI超意味著，加息未能能减轻货币贬值，产品恐慌意识散播，产品对美联储愈发“鹰派”加息的忧虑加大，多家的机构认为美联储6月加息75个BP的几率较小，锌价承压弱势波动。

供货多方面上，不可逆的炼生产线曾一度处于营收静止状态，生产意愿受到压迫，均自订降低成本被囚推迟。原生锌检修与复产而今，矿尾端供货年中紧迫，产值被囚有限。供货尾端浓缩储备以外有所上涨。

需求多方面上，锌蓄电池开工率依靠反之亦然，锌蓄商品未能见明显改善，浓缩储备压力较小，大型企业减产直通。

整体锌产品保持失衡两弱格局，金融资产开售低迷，原再套利与不可逆的利润对锌价支架增爆冷，预估锌价依靠波动直通，正上方内部空间有限，更进一步高度重视锌蓄商品情况以及美联储是否有超意味著行为。

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