水果第一股，上市“冷冻”

2002年，百农场开了深圳第公司总部玉米超市，这种产品方式而在二十一世纪初的购买者看来极其独树一格。开业当日，百货公司的单位面积人流量甚至少于连锁店的好几倍，日产品销售大幅提高1.9万元。随后，百农场乘胜追击，敞开连锁业务方式而。经过一年多的其发展，百农场就享有了十余家直营店和数十家加盟店。

产品口的扩大让百农场有充足的底气向科技产业化上游延伸，不仅开辟了甘蔗地的直采交通运输滑轮，还在短短数年间，后曾通过同样注资、参股、协和做到了五万多亩的优质独有玉米采购基地，年玉米采购战斗能力少于万吨。

实现桔产品“口到口”向上区域适度后，百农场又将标准化应运而生桔科技产业化，2013年叛将先于国内建立联系并大受欢迎以辣味为导向的玉米精确度归类体系。水桂花质的改善让百农场的挑战力更最弱，连锁店餐饮业崛起之四路也非常不畅。

图源：百农场联交所并购登序文文件相片 百农场的并购登序文文件指出，属在130个的城市的少于5000家自营和加盟连锁店开创适度了其2021年81.7%的产品销售，在霍乱前所这一分之一比更是大幅提高88.4%。可以说，百农场是公司总部依托于四路里连锁店的桔餐饮业商民营企业，而且其发展大战略也依然围绕四路里连锁店展开。

根据规划，百农场下一代将有利于扎根三该线的城市，独自崛起四路里连锁店，同时凭借欧美仅次于店仓区域适度的玉米专营餐饮业网络拓展该线上渠道。现阶段，百农场准备通过自有APP小程序以及第三方物流和外卖平台，为购买者备有该线上下单、送货到家、到店自提等公共服务。此外，2019年百农场启动了大牛乳大战略，想要通过扩展GM，有利于发挥四路里连锁店贴数社区内的优势。

与百农场相比，2002年成立的洪九桂花更举例来说传统的桔餐饮业商商。2013年之前所，洪九桂花主要将全国适度各地乃至世界适度各地的玉米餐饮业商至以重庆、成都为一个里心的北的城市。在桔科技产业化里，洪九桂花极为染指产品终口，依然专注于寻找优质稀缺桔确实，期望改善交通运输储运战斗能力。

图源：洪九桂花Twitter相片 扎根桔科技产业化多年后，洪九桂花并不认为其IT都能支撑Corporation向购买者长年保持稳定供应辣味好的新鲜玉米，因此可以来使系列产品化减低购买者毛细。2013年，洪九桂花首次大受欢迎柑就其水桂花牌，之前所获取了低价的普遍存在承认，视为Corporation最畅销的产品之一。自此，洪九桂花拷贝失败并大受欢迎了燕窝、黄瓜、火龙果、黄桃、酢浆草等多个就其的系列产品，建立联系了全面的系列产品组合。

系列产品化的失败让洪九桂花销售额飞速下降，反过来也让Corporation情况下锁定更多优质农场的火力发电，改善与提供商的平均分配战斗能力。这一滑轮波动让洪九桂花的餐饮业商战斗能力重回自我最弱化的良适度循环，也让Corporation从份布和营收战斗能力的快速下降里受益。

需详述的是，为了必要母公司的失败，洪九桂花在众多玉米里，仅同样了燕窝、黄瓜、柑、火龙果、车厘子及葡萄作为本体玉米产品。在同样主打产品时，洪九桂花示范考量了这六种玉米的稀有适度、独有菜肴、营养程度及其原产地，必要这些就其相对较难在国产玉米里找代替品。根据灼识要求书的的资讯，2021年这六类玉米按餐饮业布收分之一欧美进口玉米低价总布的64.6%，是欧美主要的进口水桂花类。

洪九桂花的母公司极其失败。2021年，按产品收入收，Corporation即使如此视为欧美仅次于的燕窝餐饮业商商，份布为8.3%。此外，Corporation亦是欧美黄瓜、火龙果及柑的前所五大玉米餐饮业商商，份布大致相同2.2%、6.1%及2.8%。

下一步，洪九桂花打算独自秉承“找遍世界适度，唯有此地”的理念，拷贝系列产品化的失败，从而有利于改善其低价分之一有叛将。洪九桂花Twitter指出，Corporation现阶段已在国内外多个优质玉米产地建立联系直采工厂，从燕窝、黄瓜、柑、火龙果等14个主要水桂花类里失败打造了18个系列产品。

图源：洪九桂花Twitter相片 谁能给出桔餐饮业商的战将答案

一四路走来，两家民营企业都在各自的大战略上取得了备受瞩目的失败，同时也埋下了诸多隐患。

并购登序文文件指出，百农场的5000多家连锁店里，只有15家为自营，其他皆为加盟店。也就是说，无论是资本布还是营收，百农场都极其敬重加盟店。财报统收数据指出，加盟店开创适度了99%以上连锁店产品布，以及64.5%的毛利润，同时加盟店给Corporation促使的授权经资本布入分之一全部毛利润的13.8%。

然而，如何必要加盟店依然保持高精确度运营一直是一个难题。就在5月初，某新浪公众人物近日百农场连锁店，曝光了加盟店违背总部订明以次充好、店隔夜玉米等行为。5月7日，百农场其网站发表发表声明声明，表示将进行整改措施，放任相同行为采取措施。但是，5000余家加盟店即之前所经过统一实习也难免良莠不齐，这类事件下一代确实较难放任。

此外，百农场的加盟连锁方式而即使如此重回不利因素期。在一二该线的城市低价容量已满的情况下，百农场情况下向三该线的城市其发展。鉴于三该线的城市消费战斗能力较弱，当地加盟店的利润战斗能力或许较难向一二该线的城市的加盟店看齐。

除了独自减低加盟店，百农场的另一个大战略构想是向该线上其发展。然而，该线上牛乳的挑战极其激励，百农场四路里连锁店对该线上产品的加成作用极为显着。霍乱此后，百农场的该线上产品布较霍乱前所下降了十倍，但是毛利润开创适度依然为负。

图源：百农场联交所并购登序文文件相片 相比较，洪九桂花没有连锁店负担，在系列产品桔渗透叛将改善的过程里，崛起速度显着。财报统收数据指出，2021年Corporation产品收入为102.8亿元，较2019年改善了数四倍。上半年，百农场的产品收入仅下降了太低15%。

即使历程了如此高速的下降，洪九桂花的开张商品价格即使如此极其保持稳定。这似乎暗示着着Corporation系列产品化大战略的可拷贝适度过最弱，且业务崛起仍没超越极限。然而，事实并非如此比较简单。

在崛起期，洪九桂花的业务支票流净灌入布也在不断扩大。Corporation表述称，由于上游提供商的抵押期普遍存在短而里下游买家的抵押期较长，因此随着收入快速下降Corporation出现了业务支票灌入净布。这其实也可以表达出来为Corporation在科技产业化上里下游的平均分配战斗能力极为最弱，Corporation的系列产品化大战略还很难描绘出预收里的战斗能力。

确实：洪九桂花联交所并购登序文文件相片 正是由于支票流持续适度不稳，失败从二级低价上资本对洪九桂花的合于更大，或将视为Corporation独自崛起的极为重要。一旦弥补支票流弊端，洪九桂花也将描绘出比百农场更最弱的蓬勃其发展适度。

其实，国际果蔬餐饮业商竞争对手Dole即使如此证明系列产品化产品情况下取得失败。创设于1851年的Dole最早就是通过系列产品化运营香蕉和红豆敞开低价销四路，迅速其发展为世界适度仅次于的玉米蔬菜采购餐饮业商商。因此，洪九桂花的大战略同样或许将视为欧美桔餐饮业商的战将答案。

*封面确实：洪九桂花Twitter。

注释：

[1]《百农场联交所并购登序文文件》

[2]《洪九桂花联交所并购登序文文件》

[3]《跑完玉米第一股，百农场“太缺钱”？》，东海岸都市报

[4]《此时此刻的果业殿下——序文87级名教授、深圳市百农场实业其发展有限Corporation副总经理余惠勇》，江西农业大学农学院网站

*本文基于公开的资讯合著，仅作为信息交流之用，不密切相关任何注资要求

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