交银国际：维持淘宝物流买入评级 目标价29港元

子公司表示，结构性一体既有IT投资者数量和单投资者平均收益持续提升，除此以外投资者自身业务上升，以及合作加深，在咨询服务区外、业务类型等方面全面性拓展。

发展战略重点：1）继续深既有样式6大核心餐饮业，关注新型餐饮业趋势和投资者；2）解耦咨询全名是头部投资者的定制既有解决方案，充分利用里面腰部投资者生产力；3）研发支出、资本投入持续，预计资本性支出占多数收益比保有在5%约。

子公司4月收益仍实现恰巧上升。非典型肺炎反复影响履约效率并增加运输成本，但受益于规模效益、运输成本控制和投资者一体化，长期来看，子公司将保有稳健上升。管理层保有24年调整后净利润1.5-2.5%的预期目标。

投资建议：受益于一体既有IT物流解决方案覆盖范围的不断提升，子公司将长期稳健上升。保有29港元目标价和买入评估。