财年继续鹰派 贵金属震荡走势

货膨胀率的走强，旧金山月内12月底CPI下同飙升7%，创1982年6月底以来较大涨幅。不都有食品和能源的内部CPI下同飙升5.5%，为1991年以来较大涨幅。CPI飙升的主要缘故是居住和二握车商品价格飙升。

四、原材料投机情绪回暖

截至1月底26日，SPDR绿宝石ETF转给用量月底度增加38.6吨，至1014.26吨，环比飙升3.96%。白银不足之处，全球较大的白银ETF—SLV白银ETF1月底转给用量增加129.56吨，月底末持仓用量为16，640.47吨，环比增加0.78%。

衍生品不足之处，CFTC报告显示，截止1月底18日CFTC绿宝石商业性多头相比上月底末减少4.39%至290，528握，空头增加6.17%至96，321握，白莲多持仓减少至194，207握。白银CFTC商业性的白莲多持仓增加12.25%，持仓近增加至29，700握。从多空持仓来看，多头增加3.31%至65，985握，而空头减少3.02%至36，285握。

图表比如说：Wind

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五、后市展望

短期来看，1月底末监管机构紧接著出版鹰派观点，原材料承受一定压力。未来监管机构高难度一直不太寻常，按揭并不需要一直关注轨迹变化，如果功利主义偏鹰原材料不太可能承压，反之不太可能松动。SARS也是未来波动因素之一，从前来看omicron传染性超强。原材料短期震荡判断。

弘业衍生品

（原作者:陈状）。

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